从鄢耀所管理的产品中我们可以发现不乏“金融”、“地产”等字眼，尽管今年上半年这两个板块表现并不突出，但是我们可以看到鄢耀管理的产品表现是相对不错的。 这是因为鄢耀的投资组合是具有动态调整的能力，他并不是墨守成规的低估值价值投资者，他有较为敏锐的宏观洞察力。举例来说，基于他对金融地产板块的长期跟踪研究，他最看好的是银行板块里一些通过自身差异化的经营，特别是偏零售和财富管理的具有长期竞争力的标的。
过往表现如何
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鄢耀通过自上而下的深度研究综合考虑国家政策、经济走势、内外部环境，产业格局等因素，对不同板块进行胜率的判断，从而进一步自下而上的从高胜率的板块选出估值合理的高胜率上市公司。然后通过均衡配置来搭建兼顾安全边际和成长性的组合，管理期间，鄢耀不断跟踪大环境和市场的变化，对组合做出适度调整。
通过分析鄢耀过往在管产品的整体行业持仓分布，我们可以看到他自管理基金以来， 核心板块一直是传统领域，金融地产是他从2013年一直重仓持有至今，这是一根主线，在传统金融领域深度耕耘。2015年下半年开始加入周期行业，一直重仓至2017年，从2017年开始逐渐降低比重，这个方向也有一定的积淀。2017年底加入食品饮料，直至2020年底仓位一路加到近30%，结果验证了食品饮料近五年来的市场表现优异。可以看出鄢耀不做短期的择时，而且对于中期市场环境判断比较准确。2019年底，鄢耀开始布局中游制造和科技属性的和新能源、光伏等板块，不断拓圈， 从传统金融地产板块跨界到消费、科技，直至最新的光伏、新能源板块的布局，从结果来看，鄢耀对于局势的判断基本都准确。
早期鄢耀集中度波动较大，随着时间的沉淀与经验的积累，近几年持股集中度较为稳定，维持在50%上下，鄢耀的持股集中度适中，不靠押注单个行业或标的来获取超额收益。 鄢耀的收益来源无疑是多样化的，这样的组合技术上是可以防止行业过于集中带来的“共振”，降低组合的波动，能够长期带来稳定持续的收益。
通过对比鄢耀过往业绩和沪深300指数，鄢耀所管理的主动基金有着较强的超额收益，值得注意的是， 鄢耀的净值增长曲线增长平稳上升，并不是靠某一两次的押注提升净值，而是通过长期均衡配置做到的组合稳定增长。鄢耀的防守能力也较为扎实，最大回撤控制水平也优于指数，控制在合理水平。考虑到其管理产品大多是股票型基金和偏股型基金，股票市值占总资产比例设有下限，除去往年几次市场系统性下跌受到影响之外，几乎没有因个人投资因素导致的大幅回撤。
从鄢耀的所管理时间最长的基金来看，管理8年期间，累计净值持续上涨， 除2015年市场大幅回调期间基金份额下降，其余时间随着业绩不断兑现，受到越累越多的投资者的认可。
风格清晰 稳中求进
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鄢耀的长期投资风格还是比较清晰，从他的过往配置来看，传统金融地产板块是他的压舱石，通过其他优质成长赛道的适度配置为组合注入了活性。不盲目追逐热点。 行稳方能致远，动态均衡的配置风格提供了稳健的获利来源，而从个股和行业持有的时间来看，鄢耀很少做行业间的短期切换，而是从更长的维度去布局，是一名稳中求进的基金经理。
近期，鄢耀开始了新的投资布局，一只聚焦三大赛道（大金融、大消费、科技）的新产品， 工银瑞信恒兴6个月持有（012844）现已上市，鄢耀将秉承他均衡投资理念，争取持续不断与投资者分享资本市场未来的红利。
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